30/03/2016
Sau một quá trình tăng giá mãn nhãn từ 30 lên 90 trong vòng 1 năm qua, VICOSTONE một lần nữa gửi tới nhà đầu tư một kỳ đại hội cổ đông (ĐHCĐ)... mãn nguyện. Khi mọi thắc mắc (hoặc cả bới móc) được trả lời một cách công khai, minh bạch, sắc bén.
1. TÓM TẮT NỘI DUNG ĐHCĐ có mấy điểm nhấn chính như sau:
Kế hoạch kinh doanh 2016: Tổng doanh thu hợp nhất đạt 3.270,7 tỷ đồng (+23,5%) so với thực hiện 2015, LNTT ước đạt 595,9 tỷ đồng (+24,36%). Trả lời thêm về kế hoạch này, Chủ tịch HĐQT, ông Hồ Xuân Năng cho rằng đây là kế hoạch khả thi, có khả năng đạt được thậm chí cả trong điều kiện thị trường khó khăn. Đối với trường hợp thuận lợi, ông Năng bỏ ngỏ kết quả dự tính có thể đạt tăng trưởng 40%. Như vậy, 2016 hứa hẹn tiếp tục là một năm tăng trưởng cao. Trong 2016, công ty cũng mở thêm 1 đại lý bán hàng tại Toronto (Canada), theo định hướng mở rộng mạng lưới bán hàng tại Bắc Mỹ. Dự án sẽ đi vào hoạt động và cho doanh thu lợi nhuận vào cuối 2016.
Liên quan đến kế hoạch kinh doanh 2016, công ty kỳ vọng trong 10 năm tới đạt doanh số bán hàng trong nước đạt 10 triệu USD. Đồng thời cố gắng nội địa hóa nguồn nguyên liệu đầu vào với tỷ lệ nguồn nguyên liệu trong nước khoảng 15%. Phần lớn nguyên liệu (đá và resin) vẫn phải nhập khẩu nước ngoài.
Về phương án chia thưởng cho cổ đông: Kế hoạch chia thưởng bằng cổ phiếu quỹ với tỷ lệ 24.99% đã được thông qua. Trả lời một số thắc mắc về việc có điều chỉnh giá trong ngày chia thưởng hay không? Ban lãnh đạo cho rằng việc điều chỉnh là là hợp lý và chắc chắn sẽ xảy ra. Đồng thời bác bỏ ý kiến giá cổ phiếu tăng mạnh thời gian ngắn (từ 80.000đ/cp lên 95.000đ/cp) là do thông tin "không điều chỉnh kỹ thuật trong ngày giao dịch không hưởng quyền". Chủ tịch cho rằng, đây là kết quả hoàn toàn xứng đáng với những nỗ lực của VCS trong thời gian qua.
Cũng liên quan đến vấn đề chia thưởng bằng cổ phiếu quỹ, trả lời thắc mắc trong tương lai VCS có nhu cầu mua lại cổ phiếu quỹ nữa không? Câu trả lời là không cần mua lại. Việc mua cổ phiếu quỹ trong quá khứ nhằm hỗ trợ cho hoạt động tái cơ cấu doanh nghiệp, và bắt buộc phải làm. Hiện tại, doanh nghiệp không cần phải mua lại cổ phiếu quỹ nữa.
Về kế hoạch phát hành thêm: Chủ tịch HĐQT chia sẻ, VCS "không thiếu tiền". Do đó, nhu cầu phát hành thêm để tăng vốn là không có. Ông cũng nhấn mạnh, VICOSTONE cam kết không "bán giấy lấy tiền". Trong lộ trình 10 năm tới, phục vụ cho nhu cầu mở rộng sản xuất, VCS sẽ thực hiện huy động vốn từ cổ đông hiện hữu. Nếu cổ đông không đồng ý, VCS sẽ đi vay bên ngoài chứ không phát hành thêm.
Hiện, VCS chỉ có kế hoạch phát hành cho cán bộ công nhân viên với tỷ lệ tối đa 5% lượng cổ phiếu đang lưu hành (tức là khoảng 2.1 triệu cổ phiếu) nhằm gắn kết và nâng cao chất lượng nguồn nhân lực sau quá trình tái cấu trúc.
Về tình hình tài chính: Không thể phủ nhận, 2 năm trở lại đây, tình hình tài chính của VCS ngày càng được cải thiện. Tuy nhiên, phía doanh nghiệp cũng thẳng thắn thừa nhận tình trạng đòn bẩy tài chính khá cao hiện tại (dư nợ hơn 1500 tỷ đồng). Giải đáp cho thắc mắc này, ông Năng chia sẻ, trong quý 1 năm 2016, VCS đã trả được 350 tỷ đồng nợ ngắn hạn. Hiện tại năng lực tài chính của công ty có thể trả trước hạn 500 tỷ đồng nữa. Nhưng để đảm bảo nguồn vốn lưu động ngắn hạn, công ty vẫn giữ lại khoản tiền này, phục vụ cho quá trình sản xuất.
Về lượng hàng tồn kho "quá cao" (khoảng 1200 tỷ), doanh nghiệp giải trình rằng, đây là con số hoàn toàn hợp lý và đã được cân đo đong đếm cẩn thận. Lượng hàng tồn kho trên được tính bằng doanh thu bán hàng 4 tháng trong 1 năm. Đặc thù ngành của VCS là xuất khẩu hàng hóa quốc tế, cần đảm bảo nguồn hàng sẵn có, giao hành nhanh, giữ chữ tín với bạn hàng.
Ngoài ra, còn một số thông tin khác về biên lợi nhuận, lợi thế cạnh tranh với hàng Trung Quốc giá rẻ, doanh thu xuất khẩu qua công ty mẹ, ... đều đã có trong các kỳ ĐHCĐ trước. Quý cô chú anh chị có thể tham khảo tại các nguồn khác, hoặc trong chính báo cáo thường niên của công ty.
2. ĐÁNH GIÁ NHANH.
Mặc dù đã tham dự khá nhiều kỳ ĐHCĐ của khá nhiều các công ty trên thị trường chứng khoán, nhưng có thể nói, ĐHCĐ của VCS là một trong những kỳ đại hội khiến cá nhân cảm thấy... đáng đồng tiền bát gạo khi bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp và bỏ công lặn lội đường xa đến tham dự. Điều ấn tượng nhất sau cuộc họp, không phải là những con số, không phải những giải trình tự tin, nhanh gọn, sắc bén hay tính cách hài hước của Chủ tịch HĐQT mà là "slogan" cam kết cùng phát triển được vị Chủ tịch sinh năm Giáp Thìn nhắc đi nhắc lại:
Công ty tốt không bằng cổ đông tốt!
Câu nói ngắn gọn, nói lên tất cả những gì VCS đã và đang làm: tôn trọng, bảo vệ tối đa lợi ích nhà đầu tư. Điều mà ít có doanh nghiệp nào - cho đến hiện tại - làm được, duy trì được. Ít nhất, bằng một nửa những gì trong các Báo cáo phát triển bền vững mà họ công bố.
Cuối cùng, nếu không có gì thay đổi, tỷ lệ cổ tức bằng tiền, xin nhắc lại là bằng tiền, trong năm 2016 vẫn là 20%. Trong trường hợp có thay đổi, con số này sẽ là 40%.
Linh Indicator
